EDA是主要用于芯片设计的软件工具，被称“芯片之母”，EDA对芯片设计的意义类似于光刻机对晶圆制造的意义，没有EDA将无法设计芯片，没有EDA的后果可能比光刻机更严重。

　　在全球EDA领域，美三巨头占全球约八成的市场份额，他们都已被禁止与华为合作。

　　2020年发生一系列事件后，大家对我国 EDA 行业的认知程度显著提高，华为也投资了一系列EDA公司。

　　概伦电子已在科创板上市、成为EDA*一股，“股权道”前面的文章分析过概伦电子设AB股后又取消的问题。

　　本文将分析概伦电子、华大九天、广立微三家EDA公司，以及芯原股份IP公司的情况。

　　我是管理专业出身的股权律师卢庆华，不是芯片从业人员，因为我们有公司是从事芯片相关行业的，所以花力气去学习芯片行业知识，如有写得不对的，欢迎指正哈。

　　已经成功上市的芯原股份和概伦电子，创始人都是美籍、50后博士，客户包括全球知名公司，50%以上的收入来自境外。

　　半导体主要由集成电路、光电器件、分立器件、传感器4个部分组成，集成电路是半导体里的其中一部分，由于集成电路占了器件80%以上的份额，因此通常将半导体和集成电路等价。

　　集成电路也称芯片（IC），是指将一定数量的常用电子元件，如二极管、三极管、电阻、电容等，以及这些元器件之间的连线，通过半导体工艺集成在一起实现特定功能的电路，集成电路极大地缩小了电子线 芯片的产业链

　　芯片的主要流程包括芯片设计、晶圆制造、封装、检测，还有EDA、IP、设备、材料、掩模等关键支持环节。

　　芯片公司有IDM和Fabless两种模式，IDM 厂商设计和制造环节在同一体系内完成，在工艺与设计协同优化方面有着天然优势，比如英特尔是IDM模式，其基于10nm工艺节点的晶体管密度高于台积电和三星电子基于 7nm 工艺节点的芯片晶体管密度，其基于 7nm 工艺节点的芯片晶体管密度高于三星电子的基于 3nm 工艺节点和台积电基于 5nm 工艺节点的芯片晶体管密度。

　　按照产品功能，集成电路可分为模拟与数模混合集成电路、数字集成电路、射频集成电路、功率器件、光电器件，以及传感器与微机电系统集成电路等。

　　人类感知的声音、图像、温度、压力、运行轨迹，以及无法感知但真实存在的电磁波、微波等，都是模拟信号，处理模拟信号的芯片称为模拟芯片

　　声音、图像等模拟信号经采样量化后即可转换为以 0 和 1 表示的数字信号，处理这些 0 和 1 信号的芯片就是数字芯片

　　数字电路设计是指电路功能设计、逻辑综合、物理实现以及电路和版图分析验证的过程。 这一过程通常分为数字前端和数字后端两部分，主要包括单元库准备、逻辑******、逻辑综合、布局布线、寄生参数提取、时序分析与优化、物理验证和版图集成与分析等环节。

　　EDA 工具是算法密集型的大型工业软件系统，是集成电路设计、制造、封装、测试等工作的必备工具，设计和制造芯片版图的各个环节都需要用到EDA工具，具有不可替代的作用。

　　2020年EDA行业的全球市场规模超过70亿美元，而美三巨头新思科技、楷登电子和西门子 EDA占全球约80%的市场份额，加上是德科技和ANSYS两家共占约85%以上的市场份额。

　　新思科技、铿腾电子、西门子 EDA都是提供全流程解决方案的EDA巨头，国内的华大九天是重点突破部分设计应用的全流程解决方案公司。

　　由于EDA工具链条众多，就算新思科技、铿腾电子、西门子 EDA三巨头也无法在每一项工具上做到具有*对的优势，给专注于细分领域的公司留下发展空间。

　　随着 AI/机器学习等领域的突破，先进的算法有望替代传统 EDA 软件的算法，为 EDA 行业实现跨越式的发展提供契机。对于 EDA行业的后进企业而言，全新的算法使其能与领先企业处于同一起跑线上竞争，为其提供了突破与超越的机会。

　　本文分析的四家国内公司中，有三家是EDA公司，而芯原是IP公司，国际巨头中的新思科技、铿腾电子两家同时提供EDA和IP产品。

　　华大九天作为国内规模*大、产品线*完整的 EDA供应商，能够提供模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路设计全流程 EDA工具系统和晶圆制造 EDA 工具等。

　　华大九天提供EDA 工具软件一般按照周期收取授权费，技术开发服务业务按项目收取服务费用。

　　概伦电子的创始人和董事长刘志宏是美籍华人，2006年先在美国成立公司，2010年才在国内成立概伦电子。

　　概伦电子的主要产品及服务包括制造类 EDA 工具、设计类 EDA 工具、半导体器件特性测试仪器和半导体工程服务等，为客户提供覆盖数据测试、建模建库、电路******及验证、可靠性和良率分析、电路优化等流程的 EDA 解决方案，还可为初建的晶圆厂提供知识体系培训、建模流程搭建、测试环境设置等服务，协助客户完成全套初版器件模型和 PDK 开发，帮助客户快速通过初期建设阶段。

　　概伦电子的制造类EDA工具主要用于晶圆厂工艺平台的器件模型建模，为集成电路设计阶段提供工艺平台的关键信息，作为该阶段电路******及验证的基础。

　　概伦电子的设计类EDA工具主要用于设计阶段的电路******与验证，能够适用于模拟电路、数字电路、存储器电路及混合信号电路等集成电路，实现晶体管级电路******和验证、芯片良率和可靠性分析、电路优化等功能，是整个集成电路设计流程从前端设计到后端验证的核心 EDA 工具。

　　概伦电子2020年的营业收入为 1.37 亿元，净利润2900万元，扣非后净利润2100万元。

　　广立微的产品属于制造类EDA，专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，提供EDA软件、测试芯片设计服务、电性测试设备、数据分析等一系列产品与服务。

　　2020年广立微的营业收入为1.2亿元，净利润5000万元，扣非后净利润3800万元。

　　2020年芯原股份的营业收入15亿元，亏损2500万元，扣非后亏损1亿元。

　　新思科技、铿腾电子、西门子 EDA等全球巨头，在部分点工具或流程具备独特竞争力后，各自进行过 50 起以上的兼并收购，超过30年时间才逐渐形成现在的市场地位。

　　2019年6月，华大九天联合南京市江北新区产业投资集团有限公司、南京集成电路产业服务中心有限公司、江苏东南大学资产经营有限公司、华大半导体共同发起设立南创中心，华大九天出资9200万元，持股46%。

　　概伦电子在上市前收购了博达微和Entasys两家公司，计划在未来继续进行 EDA 行业的收购或战略投资。

　　博达微的主要业务为器件建模和 PDK 相关 EDA 工具授权及半导体工程服务、半导体器件特性测试仪器销售等。

　　韩国的Entasys 是为 SoC 芯片设计提供 EDA 解决方案的公司，主要产品包括层次化 RTL 设计规划、门级/晶体管级混合静态时序分析、单元库验证、版图验证等工具，主要服务于集成电路设计公司，客户包括三星电子、SK 海力士等国际知名客户。

　　在申请上市过程中，概伦电子在2021年8月做出决议，打算出资9700 万元作为有限合伙人，与济南国开兴橙投资管理有限公司等合伙人共同设立有限合伙企业进行 EDA 产业链股权投资。

　　四家公司中，华大九生由国企创立，概伦电子和芯原股份都由美籍人士创立，广立微由大陆人士创立，四家公司的股权结构各有不同。

　　华大九天的前身是华大集团下属的EDA 事业部，2009年华大九天成立时，华大集团（国资）持股75%，员工持股25%，当时的员工持股由四位高管代持。

　　2017年、2018年、2019 年12月进行了三轮融资，*后一轮融资估值14亿，获得大基金、深创投等的投资，2020年1月开始筹备上市。

　　公司刚成立时，为避免直接股东人数过多而采用股权代持的形式，2016年才成立九创汇新合伙企业作为员工持股平台，申请上市时有1700多名员工持股，和绿地一样采用了两层嵌套的合伙企业架构。

　　从公司成立到2016年设立员工持股平台共有 114 名员工离职，其中 26 人曾参与股权代持。由于当时没有签股权代持协议，未能提供代持关系形成及演变过程中涉及的对价支付凭证、银行账户流水等资料，为了证明已离职的88人没有参与股权代持，上市服务机构对离职人员进行了访谈，公司登报发声明仍有部分人员无法联系，被问询：

　　（1）申请上市时是需要从公司成立*一天开始核查股权资料，股权问题可能会影响上市。

　　由于创始人为外籍，为方便操作，概伦电子在2010年成立后一直采用股权代持的形式，直到2019年才解除股权代持，进行股权调整、融资、并购，同时落实员工的股权激励。

　　概伦电子的*一大股东是境外持股平台、持股23.47%，还有境内六个境内员工持股平台持股18.14%，为了股票不被锁定三年，申请上市时都不由董事长控制。

　　广立微在2003 年8月成立，创始股东共八人，但七人已退出，只剩下史峥仍持股。

　　2003年公司成立时史峥只持股3%，到2017年史峥和母亲赵藐子共持股48%，其他创始股东已全部退出。

　　2019 年4月，获得武岳峰亦合和财通胜遇共2800万元的融资，估值3亿元，并约定，如果3年没达到国内IPO标准的，投资人有权提议由上市公司并购，并约定了投资人有优先购买权、跟随出售权、优先认购权、反稀释、*优惠待遇、清算优先权、购买期权等特权，而原股东股权转让受限制。

　　实际控制人郑勇军上市前直接持股和间接持股加起来共持股35.2%，两个员工持股平台都由他控制，郑勇军共控制50.6%股份的表决权。

　　芯原股份在2001 年创立，但2016年之前把顶层公司设在开曼群岛，是打算去境外上市的？

　　芯原股份上市前的*一大股东是VeriSilicon Limited， 持股比例17.91%，这家公司是创始人和员工等的持股平台。

　　芯原开曼在2002 年和 2012 年推出股权激励计划，收购来的图芯美国在推出2004 年和2011 年股权激励计划。

　　戴伟民的妹妹戴伟立及其配偶在芯原股份间接持股3.35%，夫妻两2018 年在美国拉斯维加斯成立FLC，业务领域包括存储技术IP授权等，被两次问询：

　　四家公司都是高科技企业，在科创板或创业板上市，除了有董事会、管理层、还要认定核心技术人员，以及披露这些人的持股和薪酬情况。

　　概伦电子的董事会共 7人，管理团队3人、投资人派1人、另有 3 位独立董事。

　　杨廉峰是一起创业的联合创始人，70后博士，担任公司董事、总裁、首席运营官。

　　广立微的董事会有7人，包括管理团队郑勇军、史峥、杨慎知三人，投资人武岳峰亦合推荐的蔡颖，独立董事 3 人。

　　史峥是创始股东之一，2019年之前任总经理，现任公司董事，浙江大学副教授。

　　杨慎知是2016年4月引进的高管，现任公司董事、副总经理，核心技术人员。

　　广立微的三位高管（两位是技术技术人员）都有PDF Solutions的工作经历，三位技术人员和三位董事（一位独董）都曾在浙江大学学习或工作过。

　　郑勇军、杨慎知、赵飒三人都曾在同行公司PDF Solutions 任职。

　　四家公司中，华大九天和芯原股份两家自己认定没有实际控制人，概伦电子和广立微两家有实际控制人。

　　华大九天的大股东是国资，多个国资股东加起来持股超过50%，虽然员工的持股共有22%，但管理团队的个人持股在个位数。

　　芯原股份由个人创立，但成立20年经过近10轮融资后，创始人的股权已被大幅稀释。

　　概伦电子成立了10多年，投资人持股30%，约70%的股权在团队或员工手里，但创始人的持股只剩下20%。

　　四家公司成立的时间都已超过10年，三家EDA公司虽然规模较小，但都已盈利。

　　概伦电子和芯原股份的创始人都是美籍，两家公司的核心技术人员都主要是50后和70后，他们在自己的细分领域内全球范围有一定竞争优势，超过50%的营收来自境外，客户包括多家世界知名公司。

　　概伦电子和广立微两家都是专注于一个小细分领域，他们的核心人员都主要来自于同行的竞争对手。

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